近期，转债市场遭遇了“退出潮”的冲击，与此同时，新一轮的涨势正在逐步显现。银行转债的大规模离场引发了市场的广泛关注，这一动向不仅对机构的投资策略产生了显著影响，还引发了众多投资者情绪的波动。
银行转债“退出高峰”
自7月份起，可转换债券的“退出潮”已达到前所未有的高度。齐鲁转债发布了强制赎回的公告，今年已有5只转债确定将提前完成赎回。除此之外，考虑到自然到期和转股的影响，预计到2025年，至少会有7只银行转债从市场中退出。年初时，银行转债共有13只，而现在的大规模退出使得存续规模与年初相比至少减少了超过900亿元。这一变化促使机构对配置替代的需求变得尤为迫切。
齐鲁转债提前赎回
7月5日，齐鲁银行发布了一则公告，公告中提到，在6月3日至7月4日的15个交易日内，齐鲁银行股票的每日收盘价未曾跌至“齐鲁转债”的转换价格130%以下。这一现象激活了赎回条款的执行条件。值得注意的是，“齐鲁转债”是在2022年12月发行的，其到期日原定于2028年12月，初始发行额达到了80亿元人民币。截至 6 月 30 日，累计未转股的资金总额已达到 53.39 亿元。这一数额在执行强制赎回后，使得该可转换债券成为今年第五个提前完成赎回的品种。
部分转债即将摘牌
杭银转债已正式从市场撤出，南银转债的最后一个交易日期定在7月14日，其最终转换股权的日期为7月17日。在此之前，中信转债在3月份到期并从交易所摘牌。目前，齐鲁转债和南银转债均加入了提前赎回的行列，同时，还有10月份到期的浦发转债。这一连串事件表明，银行转债正逐步退出市场，市场结构经历了显著变动。
往年强赎情况对比
据相关数据揭示，先前已有七只银行发行的转债实现了强制赎回程序。具体来看，2015年的上半年共有三只转债进行了强制赎回，而2019年的年中又有另外三只转债完成了这一操作，这些强制赎回事件均发生在A股市场的牛市阶段。目前进行的这次强制赎回，业界普遍认为与银行板块近期的表现有着紧密的联系，自去年9月份以来，银行板块表现强劲，从而引发了新一轮银行转债强制赎回的热潮。
引发机构配置调整
银行转债作为核心投资选项，其大规模退出市场促使机构投资者积极寻求替代配置方案。据行业分析，公募基金持有的债券规模可能短期内有所下降；与此同时，公共事业公司以及国有和中央企业发行的转债成为新的投资趋势。鉴于此，机构投资者需重新调整资产配置策略，主动探索新的投资机会，以适应市场形势的演变。
市场前景待察
本轮银行转债的“退出潮”对市场产生了显著冲击，这一现象不仅调整了机构的投资策略，还作用于投资者对未来市场的心理预期。在市场走势、银行板块动向、公用事业及国央企转债能否满足机构需求等方面，均存在诸多不确定性。同时，银行转债的大规模退出可能引发的金融市场长期影响，也引发了广泛的关注。投资者是否应当跟随机构的投资趋势，将资金投入公用事业领域，以及国有或中央企业发行的可转换债券？欢迎点赞、分享，并分享您的观点。
