创新药市场曾遭受广泛质疑，但如今正经历着一场变革；与此同时，光伏行业正遭遇着与创新药市场相似的挑战；这些现象背后的演变过程，无疑值得关注。
靶点扎堆困境
近年来，创新药物市场在靶点选择上呈现出集中趋势。特别是针对PD-1的单抗药物研发项目已超过200项，其中已有11项产品上市，而处于临床阶段的则超过100项。这种同质化竞争现象显著，导致商业价值被摊薄。率先上市的企业得以抢占市场份额，而后来者则面临生存困境，从这一现象中可以窥见创新药物市场竞争的激烈程度。
海外临床受挫
近期，海外三期临床试验屡遭失败，导致部分制药企业海外拓展受阻，产品被迫退市。市场对创新药物的热情逐渐降温，转而关注其经济效益。众多创新药企的研发投入回报存在不确定性，这一现象严重削弱了投资者对创新药行业的信心。
集采价格冲击
在集采政策的影响下，仿制药价格出现大幅下跌，常常降至原价的十分之一甚至更低。尽管创新药的价格跌幅没有达到如此程度，但价格减半的情况也十分常见。尽管集采政策带来了大量的订单，但大多数厂商通过增加销量所获得的收益，仍不足以抵消因价格下跌所造成的损失，市场对于创新药盈利困难的担忧情绪因此加剧。
融资难题凸显
创新药物的研发离不开众多生物技术企业的支持，然而，全球经济波动导致一级市场融资渠道紧缩。近年来，创新药领域的融资环境严峻，香港股市首次公开募股的破发率超过50%，这一现象对创新药企业的成长构成了显著的挑战。
出海爆发契机
自2024年度起，我国创新药物生产企业进军国际市场呈现迅猛态势。许可授权合作次数与交易额持续攀升，那些长期处于亏损状态的中国创新药企，其商业业绩开始发生显著转变，逐步接近实现盈利的临界点。整个行业正经历着正向的转变，仿佛预示着新的发展机遇即将到来。
行情逆转启示
目前，创新药物领域在经历了大幅下跌和泡沫挤出之后，受益于需求的回升等多重积极因素，正迎来新一轮的牛市。这一现象为光伏产业提供了借鉴，因为光伏产业如今正与昔日的创新药产业相仿，在经历了剧烈上涨后，也步入了泡沫挤出的阶段，并遭遇了众多不利因素。那么，光伏产业是否能够如创新药产业一般，迎来关键的转折点？您认为在哪些因素的推动下，光伏产业有望再次实现繁荣？
